[ad_1]
రఘురామ్ రాజన్ – ఒక దశాబ్దం క్రితం ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని అంచనా వేసిన మాజీ అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి ప్రధాన ఆర్థికవేత్త – హెచ్చరించింది బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ తర్వాత మరింత గందరగోళానికి దారి తీస్తోంది సిలికాన్ వ్యాలీ బ్యాంక్‌ను రక్షించారు మరియు క్రెడిట్ సూయిస్సే.
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా గవర్నర్‌గా కూడా ఉన్న రాజన్, విధాన నిర్ణేతలు విధానాలను కఠినతరం చేయడంతో ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఒక “వ్యసనం” మరియు దుర్బలత్వం ఏర్పడిందని, ఒక దశాబ్దం పాటు ఈజీ మనీ మరియు సెంట్రల్ బ్యాంకుల నుండి ద్రవ్యలభ్యత వెల్లువెత్తిందని అన్నారు.
గ్లాస్గోలో జరిగిన ఒక ఇంటర్వ్యూలో రాజన్ మాట్లాడుతూ, “నేను ఉత్తమమైన వాటి కోసం ఆశిస్తున్నాను, అయితే ఇంకా మరిన్ని రావచ్చని ఆశిస్తున్నాను, ఎందుకంటే మేము చూసిన వాటిలో కొన్ని ఊహించనివిగా ఉన్నాయి” అని రాజన్ చెప్పారు. “మొత్తం ఆందోళన ఏమిటంటే, చాలా కాలం పాటు చాలా సులభమైన డబ్బు (మరియు) అధిక లిక్విడిటీ మీరు అన్నింటినీ రివర్స్ చేసినప్పుడు పెళుసుగా మారే విపరీతమైన ప్రోత్సాహకాలు మరియు వికృత నిర్మాణాలను సృష్టిస్తుంది.”
అతని వ్యాఖ్యలు SVB వద్ద ఇబ్బందులు మరియు హెచ్చరికలను జోడిస్తాయి క్రెడిట్ సూయిస్సే ఆర్థిక వ్యవస్థలో లోతైన అంతర్లీన సమస్యలను సూచిస్తాయి.
2005లో IMF చీఫ్ ఎకనామిస్ట్‌గా ఉన్నప్పుడు, జాక్సన్ హోల్ ప్రసంగంలో రాజన్ బ్యాంకింగ్ రంగానికి సంబంధించిన ముందస్తు హెచ్చరికను జాక్సన్ హోల్ చేసిన ప్రసంగంలో మాజీ US ట్రెజరీ సెక్రటరీ లారీ సమ్మర్స్ అతన్ని “లడ్డిట్” అని పిలిచారు. ఇప్పుడు చికాగో విశ్వవిద్యాలయం బూత్ స్కూల్ ఆఫ్ బిజినెస్‌లో ప్రొఫెసర్‌గా ఉన్న రాజన్, ఈ విషయంలో తన నిర్వహణకు ప్రశంసలు కూడా పొందారు. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ 2013 నుండి 2016 వరకు దాని సెంట్రల్ బ్యాంక్‌కు నాయకత్వం వహిస్తున్నప్పుడు.
SVB మరియు క్రెడిట్ సూయిస్‌లో సంక్షోభాల కారణంగా బ్యాంక్ షేర్లు క్షీణించాయి, అయితే ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి కేంద్ర బ్యాంకులు పాలసీ కఠినతరంతో ముందుకు సాగాయి.
ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత దశాబ్దంలో తీసుకున్న అల్ట్రా-అమామడేటివ్ వైఖరిని విధాన నిర్ణేతలు వేగంగా తిప్పికొట్టడంతో సెంట్రల్ బ్యాంకర్లకు “ఉచిత ప్రయాణం” లభించిందని రాజన్ అన్నారు.
“మానిటరీ పాలసీ యొక్క స్పిల్‌ఓవర్ ప్రభావాలు చాలా పెద్దవి మరియు సాధారణ పర్యవేక్షణ ద్వారా పరిష్కరించబడవు అనే ఈ భావన గత చాలా సంవత్సరాలుగా మన స్పృహ నుండి తప్పించుకుంది” అని రాజన్ చెప్పారు.
సెంట్రల్ బ్యాంకులు “వ్యవస్థను లిక్విడిటీతో ముంచెత్తిన” తర్వాత బ్యాంకులు నిలిపివేయబడతాయని ఆయన అన్నారు.
“ఇది మీరు సిస్టమ్‌లోకి బలవంతంగా ప్రవేశించిన వ్యసనం, ఎందుకంటే మీరు తక్కువ రిటర్న్ లిక్విడ్ అసెట్స్‌తో సిస్టమ్‌ను నింపారు మరియు బ్యాంకులు చెబుతున్నాయి, ‘మేము దీన్ని పట్టుకోవాలి, కానీ దానితో మేము ఏమి చేస్తాము? డబ్బు సంపాదించడానికి మార్గాలను వెతుకుదాం’ మరియు అది వారిని లిక్విడిటీ ఉపసంహరణకు గురి చేస్తుంది.
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా గవర్నర్‌గా కూడా ఉన్న రాజన్, విధాన నిర్ణేతలు విధానాలను కఠినతరం చేయడంతో ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఒక “వ్యసనం” మరియు దుర్బలత్వం ఏర్పడిందని, ఒక దశాబ్దం పాటు ఈజీ మనీ మరియు సెంట్రల్ బ్యాంకుల నుండి ద్రవ్యలభ్యత వెల్లువెత్తిందని అన్నారు.
గ్లాస్గోలో జరిగిన ఒక ఇంటర్వ్యూలో రాజన్ మాట్లాడుతూ, “నేను ఉత్తమమైన వాటి కోసం ఆశిస్తున్నాను, అయితే ఇంకా మరిన్ని రావచ్చని ఆశిస్తున్నాను, ఎందుకంటే మేము చూసిన వాటిలో కొన్ని ఊహించనివిగా ఉన్నాయి” అని రాజన్ చెప్పారు. “మొత్తం ఆందోళన ఏమిటంటే, చాలా కాలం పాటు చాలా సులభమైన డబ్బు (మరియు) అధిక లిక్విడిటీ మీరు అన్నింటినీ రివర్స్ చేసినప్పుడు పెళుసుగా మారే విపరీతమైన ప్రోత్సాహకాలు మరియు వికృత నిర్మాణాలను సృష్టిస్తుంది.”
అతని వ్యాఖ్యలు SVB వద్ద ఇబ్బందులు మరియు హెచ్చరికలను జోడిస్తాయి క్రెడిట్ సూయిస్సే ఆర్థిక వ్యవస్థలో లోతైన అంతర్లీన సమస్యలను సూచిస్తాయి.
2005లో IMF చీఫ్ ఎకనామిస్ట్‌గా ఉన్నప్పుడు, జాక్సన్ హోల్ ప్రసంగంలో రాజన్ బ్యాంకింగ్ రంగానికి సంబంధించిన ముందస్తు హెచ్చరికను జాక్సన్ హోల్ చేసిన ప్రసంగంలో మాజీ US ట్రెజరీ సెక్రటరీ లారీ సమ్మర్స్ అతన్ని “లడ్డిట్” అని పిలిచారు. ఇప్పుడు చికాగో విశ్వవిద్యాలయం బూత్ స్కూల్ ఆఫ్ బిజినెస్‌లో ప్రొఫెసర్‌గా ఉన్న రాజన్, ఈ విషయంలో తన నిర్వహణకు ప్రశంసలు కూడా పొందారు. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ 2013 నుండి 2016 వరకు దాని సెంట్రల్ బ్యాంక్‌కు నాయకత్వం వహిస్తున్నప్పుడు.
SVB మరియు క్రెడిట్ సూయిస్‌లో సంక్షోభాల కారణంగా బ్యాంక్ షేర్లు క్షీణించాయి, అయితే ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి కేంద్ర బ్యాంకులు పాలసీ కఠినతరంతో ముందుకు సాగాయి.
ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత దశాబ్దంలో తీసుకున్న అల్ట్రా-అమామడేటివ్ వైఖరిని విధాన నిర్ణేతలు వేగంగా తిప్పికొట్టడంతో సెంట్రల్ బ్యాంకర్లకు “ఉచిత ప్రయాణం” లభించిందని రాజన్ అన్నారు.
“మానిటరీ పాలసీ యొక్క స్పిల్‌ఓవర్ ప్రభావాలు చాలా పెద్దవి మరియు సాధారణ పర్యవేక్షణ ద్వారా పరిష్కరించబడవు అనే ఈ భావన గత చాలా సంవత్సరాలుగా మన స్పృహ నుండి తప్పించుకుంది” అని రాజన్ చెప్పారు.
సెంట్రల్ బ్యాంకులు “వ్యవస్థను లిక్విడిటీతో ముంచెత్తిన” తర్వాత బ్యాంకులు నిలిపివేయబడతాయని ఆయన అన్నారు.
“ఇది మీరు సిస్టమ్‌లోకి బలవంతంగా ప్రవేశించిన వ్యసనం, ఎందుకంటే మీరు తక్కువ రిటర్న్ లిక్విడ్ అసెట్స్‌తో సిస్టమ్‌ను నింపారు మరియు బ్యాంకులు చెబుతున్నాయి, ‘మేము దీన్ని పట్టుకోవాలి, కానీ దానితో మేము ఏమి చేస్తాము? డబ్బు సంపాదించడానికి మార్గాలను వెతుకుదాం’ మరియు అది వారిని లిక్విడిటీ ఉపసంహరణకు గురి చేస్తుంది.
[ad_2]
Source link